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汽车行业一月汽车销售有望实现开门红

发布时间:2021-10-21 16:07:10 阅读: 来源:工业炉厂家

汽车行业:一月汽车销售有望实现开门红

汽车行业:一月汽车销售有望实现开门红 更新时间:2011-1-26 10:28:14   2011年1月前两周销量数据同比环比均实现较好增长,超越市场悲观预期,目前主要整车企业的2011年市盈率已低于10倍。我们估计目前经销商库存偏低,主要整车企业1月份甚至1季度销量有望实现同比增长,盈利水平也将进一步上升。我们认为,1季度销量及盈利增长的逐步兑现或将扭转市场悲观预期,实现估值修复。我们建议配置优质汽车股,预计行业估值将逐步修复至13-15倍市盈率。  支撑评级的要点  2010年国内汽车销售1,806万辆,同比增长32.4%。  其中12月销售167万辆,同比增长17.9%、环比基本持平;2011年1月上半月,重点汽车企业销量同比增长超过30%,环比增长超过15%,好于预期。  小排量及自主品牌轿车的市场份额逐月回升,2010年全年占比分别达到69.9%和30.9%。2010年1-11月国内17家重点汽车企业营业收入和利润总额分别同比增长41.5%和77.2%。  12月乘用车价格指数为67.9,环比上升1.7%,各级别车型价格均出现上涨。2010年全年乘用车价格累计下降3.9%,降幅处于合理范围。  我们预计,2011年全国乘用车销量同比增长15%;重卡、大客销量同比增长8-15%;轻卡销量同比增长15-20%。  估值? 我们认为在紧缩的宏观环境下,流动性逐步收窄,A股整体市盈率可能有所下行,但汽车板块低于10倍市盈率的估值并不合理。我们认为2011年汽车销量有望实现15%左右的增长,预计今年1月份乃至1季度销量均实现同比正增长,部分优质企业的盈利仍将保持较高水平;在销量及盈利增长逐步兑现时,估值有望恢复至13-15倍市盈率。  首选买入  我们建议关注并逐步配置稳健增长的江淮汽车、上海汽车、华域汽车。商用车部分关注宇通客车、潍柴动力。

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