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景顺长城基金经理下跌导火索是政策退出超预期

发布时间:2021-10-14 17:59:51 阅读: 来源:工业炉厂家

景顺长城基金经理:下跌导火索是政策退出超预期

景顺长城基金经理:下跌导火索是政策退出超预期 更新时间:2010-2-2 1:37:25   景顺长城基金经理王鹏辉对近期市场的观点和操作思路:

1、沪深股市近期出现连跌下跌,在本周三跌破3000点大关,您如何看待这场大震荡?引发本轮股市调整的导火索是什么?

市场震荡是正常的,恐慌是多余的。年初以来市场出现下跌,主要导火索是政策退出的时间和力度超出市场预期。市场对央行上调准备金后,采取加息等进一步紧缩措施的预期逐渐增强,造成了市场悲观情绪蔓延。但从实体经济仍然正常,宏观数据也能显示国内经济基本面表现强劲,对市场有较强的支撑。从估值比较来看,中国A股市场无论是横比还是纵比,都处于相对合理的位置。因此,单纯因为政策退出而过度悲观是不可取的。

2、在1月份市场出现大幅震荡的背景下,您认为市场在2010年将如何走?3000点之下,何处是底?

2010年基本是震荡行情。不错的经济面和合理的估值决定下跌空间有限,而政策的调控也会抑制上涨空间,经济面和政策面的两相对冲下,市场上涨和下跌的空间都有限,维持反复震荡的市场格局。具体的底部点位无法预测,但拉长到三五年的周期看,目前市场整体是在一个大底部的区间。

3、可以说2010年刚开头的震荡给很多投资者人一个当头棒,跨年度行情夭折。对于后市,您认为应该如何操作为宜?

对于后市,策略上应该是越跌越买。由于市场行情受政策面预期的影响较大,目前布局的思路有两点,一是受政策影响较小的领域,如TMT、医药等行业。另一方面,侧重布局成长股,把中长期成长空间放在第一位。展望未来3-5年,中国经济处于新一轮增长的起点,市场对此没有充分的反应,在目前的位置投资成长股是非常好的时机。

4、市场短期陷入了流动性不足中,这是否是今年资金面情况的缩影?这将给市场带来何种影响。

与2009年相比较,今年的流动性将大大改变,信贷不可避免地有所收缩,企业盈利改善会吸引部分资金回流实体经济,IPO规模扩大也影响着流动性的变化。流动性降低直接影响较大的是大市值股票。由于流动性不如去年充沛,继续依靠流动性推高市场的估值水平很有难度,市场整体估值难有大提升。

5、地产股连续下挫,前期抗跌的银行股也在周三开始纷纷补跌,而小盘股周四有所活跃,您怎么看待市场板块的这种变化?一季度哪些板块或行业有较大机会?

地产和银行是受信贷等政策影响最直接的板块,在因政策而调整的市场中难有太多的机会,下跌也可以理解。小盘股所处行业多受政策影响较小,且成长性较好,因此活跃程度较高。一季度政策退出的趋势不会改变,因此有较大机会的板块也自然地集中在受政策影响小的这些行业里,如TMT 、医药等行业。

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